2016年04月28日來源：2015年中國醫(yī)藥終端市場約為1.38萬億。但隨著監(jiān)管加強、醫(yī)?？刭M和行業(yè)調(diào)整，未來5年中國醫(yī)藥市場的復(fù)合增長率將從過去五年的16.1%放緩至10.6%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年中國醫(yī)藥終端市場約為1.38萬億。但隨著監(jiān)管加強、醫(yī)保控費和行業(yè)調(diào)整，未來5年中國醫(yī)藥市場的復(fù)合增長率將從過去五年的16.1%放緩至10.6%。

1. 審批從嚴(yán)，政策趨緊，增速放緩，抱團取暖

　　2015年年底，CFDA發(fā)布了史上最嚴(yán)的藥品審評審批制度，對提高仿制藥審批標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化臨床試驗申請審評審批、加快臨床急需等藥品審批、嚴(yán)懲臨床試驗數(shù)據(jù)造假等進行明確規(guī)定。許多藥企的在研在審新藥將受到影響。與此同時，招標(biāo)改革、嚴(yán)厲打擊商業(yè)賄賂及醫(yī)?？刭M將會實質(zhì)性影響部分藥企的銷售與經(jīng)營。在審批與政策雙重趨緊、醫(yī)藥市場增速持續(xù)放緩的情況下，同質(zhì)化的仿制藥企業(yè)將尋求抱團取暖，那些有雄厚研發(fā)底蘊、健全銷售網(wǎng)絡(luò)和強大整合能力的藥企將有機會逐漸發(fā)展成為平臺型藥企集團。

2.中國老齡化進程的加速與二胎政策的全面放開帶來了慢病藥和兒童藥等細(xì)分市場的機會

2015到2035年，我國將進入急速老齡化階段，老年人口將從2.12億增加到4.18億，人口占比提升到29%。由于老齡群體免疫力較低，導(dǎo)致患病率較高;且老年人多發(fā)慢性病，需要持續(xù)用藥，耗費較高，老齡人口將對醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)提出更高的要求，也將為醫(yī)藥行業(yè)帶來前所未有的發(fā)展機遇。

2010到2014年，我國每年新生兒約1,600萬。全面放開二胎后，預(yù)計頭五年新生兒每年增加500萬左右。我國制藥企業(yè)總計約6,000家，但專業(yè)兒童制藥企業(yè)卻只有10家左右。我國12歲以下人口已經(jīng)超過2億，且兒童免疫系統(tǒng)處于發(fā)育健全階段，屬于易患易感人群，兒童用藥市場需求量巨大，蘊藏著眾多的發(fā)展機會和創(chuàng)新空間。

3.生物技術(shù)持續(xù)火熱，精準(zhǔn)醫(yī)療孕育萬億級市場
　　2015年3月，科技部召開國家首次精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)戰(zhàn)略專家會議，決定在2030年前政府將在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域投入600億元。全球范圍內(nèi)，CAR-T、CRISPR、ctDNA、單抗等生物技術(shù)逐漸得到驗證，并應(yīng)用于疾病的早期發(fā)現(xiàn)及精準(zhǔn)治療。雖然該類技術(shù)處于探索階段，但這些技術(shù)的研究探索、臨床試驗及驗證后的診療應(yīng)用都將創(chuàng)造巨大的市場機會，初步估計可達萬億規(guī)模。

目前，越來越多的科學(xué)家回國發(fā)展，并得到國家的大力支持，中國與國際頂尖的創(chuàng)新技術(shù)之間的差距在不斷縮小。部分企業(yè)已經(jīng)得到資本市場的認(rèn)可：百濟神州登陸納斯達克，信達生物、再鼎醫(yī)藥、歌禮藥業(yè)等競相受到國際知名機構(gòu)的追捧與投資。我們認(rèn)為在生物技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)⒂袡C會誕生醫(yī)藥行業(yè)的BAT。

4.傳統(tǒng)中醫(yī)藥即將重獲新生，迎來爆發(fā)

近期，國務(wù)院發(fā)布加大對中醫(yī)藥投入和政策扶持、放寬中醫(yī)服務(wù)準(zhǔn)入、放開中藥制劑等一系列相關(guān)政策，種種政策利好為中醫(yī)藥行業(yè)即將迎來的爆發(fā)期進行了充分的鋪墊。2015年，僅在A股市場便發(fā)生了超過80起中醫(yī)藥領(lǐng)域的兼并收購事件，合計交易金額超過500億元人民幣。其中，中國中藥以100億元的估值收購天江藥業(yè)，中藥企業(yè)的價值正在顯現(xiàn)。

逐步放開的政策將激發(fā)中醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)業(yè)活力，一方面中醫(yī)藥行業(yè)將逐步接軌國際，以國際標(biāo)準(zhǔn)推動中醫(yī)藥的全球化;另一方面，對接“互聯(lián)網(wǎng)”，中醫(yī)藥在生產(chǎn)制造與流通銷售領(lǐng)域?qū)l(fā)生深刻的變革。

2016年將會受到資本重點關(guān)注的領(lǐng)域　　

單克隆抗體藥物、包括原研藥與生物仿制藥　　

新治療及輔助技術(shù)，包括CAR-T、CRISPR、ctDNA等　　

獲得批件的中藥顆粒劑生產(chǎn)商　　

具有1-2個銷售過億單品的藥企整合機會　　

醫(yī)藥與生物科技市場A股主要玩家　　

布局研發(fā)：復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、麗珠醫(yī)藥、天士力　　

布局渠道與銷售：上海醫(yī)藥、康緣藥業(yè)、健民集團　　

非醫(yī)療行業(yè)公司的戰(zhàn)略布局：南京新百、南京高科